美联储内部辩论：前瞻性指引的有效性受到质疑
近期，美联储官员克里斯托弗·沃勒发表观点，对前瞻性指引的作用提出质疑，认为在特定情况下该工具可能会对货币政策产生负面影响。沃勒强调，尽管前瞻性指引在某些情况下可能加快货币政策的影响，但若使用不当，则可能带来问题。这一观点与沃什主席上个月提出的改革美联储沟通策略的计划相呼应，沃什曾指出前瞻性指引可能会导致政策失误。
欧洲工商管理学院的教授米霍夫，作为美联储前主席伯南克的学生，对第一财经表示，业界对前瞻性指引和点阵图的看法一直存在分歧。部分人认为这些工具有助于市场预测利率变化，而另一些人则认为它们会限制联邦公开市场委员会（FOMC）成员的决策思维。
沃什在其首次会议上并未提供点阵图预测，这通常被投资者用来预测利率的未来走势。同时，FOMC取消了长期的前瞻性指引，该指引曾暗示利率将下行。沃什还暗示，美联储将减少对未来利率走向的指引，并减少对当前经济状况的应对措施的指引。投资者担心，这种立场可能会增加金融市场的波动性。
沃勒认同沃什的观点，即在某些情况下，提供未来政策指引可能适得其反。他举例说明，2021年秋季美联储在讨论加息时，由于受到先前指引的束缚，直到2022年3月才批准加息。沃勒提出，如果前瞻性指引不够灵活，可能会阻碍政策的有效传递，并在某些情况下，最好完全不使用它。
米霍夫总结称，预先做出承诺可能会使自己陷入特定的立场，这显然是不利的。但他也指出，从长远来看，这并非关键问题，因为美联储在格林斯潘和伯南克时期均运作良好，无论是否引入了预测和点阵图机制。
沃什已宣布成立五个特别工作组，涵盖沟通、资产负债表政策、数据使用、生产率与就业、通胀框架等方面，以推动美联储改革。其中，沟通方式的改革是沃什特别关注的内容之一，他倾向于减少公开的指引，以提高决策的灵活性和效率。
预计7月8日公布的美联储6月会议纪要将提供更多关于沃什策略的线索。分析师预计，纪要可能会有所改变，由于政策声明和美联储主席未提供具体指引，这份文件可能比以往更具影响力。